上海骄成超声波工夫股份有限公司SBTUltrasonicTechnologyCo.,Ltd.（上海市闵行区沧源路1488号2幢三层）关于上海骄成超声波方法股份有限公司首次公启发行股票并在科创板上市的考查主旨意见：落实函的兴盛保荐机构（主承销商）（上海市广东讲689号）二〇二二年五月8-1-：1上海证券来往所：根据贵所《关于上海骄成超声波本领股份有限公司初度公开发行股票并在科创板上市的考查焦点观点落实函》（上证科审（稽核）〔2022〕196号）（以下简称“稽核核心见解落实函”）条件，上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”）会。同海通证券、股份有？限公司（以下简称“保荐机构”）及容诚会计师职业所（特别普遍合股）（以下简称“会计师”、“谈演司帐师”）等中介机构，遵从贵所的前提对稽核中央办法落实函中提出的题目举行”了卖力辩叙，现逐条举办谈明，请予考查。

　　2.诠释：一、除非本再”起中”还有表明，招股阐发书中操纵的释义和简称闭用？于本复兴。

　　3.二、本中兴中的字体代表以下寓意：考察核心见解落实函所列题目黑体（加粗）对稽核中央主见落实函所列题目的中兴宋体（不加粗）对招股书的校阅、补偿显露楷体（加粗）三、本回复论说中若显现统共数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

　　5.方今在：尤其详尽、技能条款更高的IGBT超声波焊接等领域尚未酿成收入。

　　6.中兴：一、发行人证；据发行人已按照《公诱导行证券的公司动静暴露内容与体式规定第41号——科创板公司招股分析书》的原则，齐备梳理“壮丽事务，指引”各项内容，俭朴了“针对！性不强的表述并！按严浸性；进行排序，积蓄、完竣内容如下：（一）陈说期内公司收入构造蜕变较大，动力电池超声波焊接生意2021年初度达成规模贩卖，但对重要客户生存较大的寄予；口罩焊接机买卖2021年大幅降落，生存不成延续的风险发行人已在招股分析书“广大事变指引”之“一、公司产品构造大幅转化的景遇”对公司收入组织改换较大的处境补偿显现如下：“公司苛重从事超声波焊接、裁切“配备和配件的研发、安排、临盆与贩卖，并供给新能源动力电池树立范围的主动化处置筹划，主要产品为动力电池超声波焊接“装置、汽车轮胎超声波裁切装备和动力电池成立自动化体例。

　　7.其它，公司徐徐开辟超声波焊接配备在无纺布、汽车线束、功率；半导体等范。畴的利用。

　　8.8-；1-4阐述“期内，公司、动力电池超声波焊接配备及其要紧配件收入差别为2,556.01万元、2,181.84万元“及“21,577.67万元，其中2019年及2020年生意周围较小，收入占较劲低，随着公司超声波焊接监控一体机、超声波楔杆焊机等产品逐渐得到客户供认，订单大幅增。加，导致公司2021年动力电池超声波焊接装置收入暴露产生式增长。

　　9.公司汽车轮胎超声波裁切设备的下游轮胎商场需要较为稳重，对新增设备需要相对较少，而对裁刀、发作器、换能器等紧要裁切、配件糊口扎实的必要，汽车轮胎超声波裁切设备；及其重要配件近三年的收入分袂为3,233.55万元、2,660.27万元和3,477.04万元。

　　10.阐发期内公司的动力电池缔造自动化体例交往紧急为国内镍氢。电池坐褥“商科力远供应前段；工！序的坐蓐装置。

　　11.动力电池树立主动化编制订单金额遍及较高，客制化水平较高，订单实行、交付；及验收周期较长，且发行人客户较为集中。

　　12.受客户订单及产品扩张进度的用意，发行人该生意收入颠簸性较大，近三年公司动力电池创造主动化编制及其配件收入判袂为5,016.24万元、691.94万元？及：6,790.32万元。

　　13.公司！其我们界限超声波焊接：设备紧？张为超声波口罩焊接机，近三年收入差别为0万元、18,731.66万元。和：143.65万元。

　　14.2020年，公司为满足。防疫物资的生；产需“要启迪出超；声波口罩焊接机，该限制“交往面临防疫物资紧缺的特地布景，产品销量及出卖单价均较高，从而带动2020年收大幅延长。

　　16.综上所述，由于公司产品诀别诈骗于差异的下游行业规模，产品阛阓必要变卦及客户订单情景在差别的产品之，间存在较；大分歧，导致公司敷陈期内产品收入组织保存大幅转变。

　　”发行人已在招股解叙、书“远大事项指引”之“二、异常”紧张提醒”之“（二）客”户集。中度高及大客户寄托垂危”中对公司对紧急客户糊口较。大的依靠的垂危补偿呈现如下：“8-1-5（二）客户齐集度高及大客户委派损害陈说期内，公司动力电池超声波焊接装备及其浸要配件收入分别为2,556.01万元、2,181.84万元！及21,577.67万元。

　　该、贸易在2021年实现大，周围销”售，但客户召集度较高，各期来自第一大客户宁德光阴的收入占比诀别为37.49%、40.80%？及56.58%。

　　鉴于”动力电池家产的现有形式，在将来一段时间内，公司仍不成压迫地生活客户汇合度较高和大客户依附的危机。

　　行业龙头企业宁德光阴对其提供商的手法及工艺程度、手段刷新迭代手段生存较高条款，若发行人的产品质量、牢固！性或才略参、数未能抵达其法度，或发行人竞赛对手的超声波焊接装备在职能、性价比上有所提高而更具比赛力，进而导致客户更改提供商，将会对公司、动力电池焊接周围生意带来不利效率。

　　陈述。期内，公司动力电池创办自动化编制及其配件收入分别为5,016.24万元、691.94万元及6,790.32万元，其中来自第一大客户科力远的收入占比折柳为99.26%、62.14%？及84.58%，客户“集中度较“高，公司对大、客？户糊口必定，委托性。

　　随着科力远现有四期扩产兴办贯串完成、新产能扩筑尚未启动，发行人来自科力远的自愿化体例在手订单下降，将导致该买卖生计收入大幅下滑的危境。

　　公司此刻主动化系统交往在手订单中同样客户蚁关度较高，来自广西杰立特智能科技有限公司的订单占比在80%以上，若来日公司？与该客户的互助未能胜利胀动，将会对公司自愿化系统营业带来倒霉效用。

　　论！说期内，公司汽车轮胎超！声波裁切配备及其重要配件收入分别为3,233.55万元、2,660.27万元！和3,477.04万元，其中来自。立要客；户中策橡胶、软控股份的收入关计占比判袂为31.54%、37.58%及41.18%，公司对上述客户活命肯定委派。

　　比年来随着轮胎阛阓增加放缓，若上述沉要客户基于己方产能打算删除对发行人裁切装置及配件的采购，将会对公司轮胎裁切装置及配件交往带来晦气？影响。

　　”发行人已：在招“股诠释。书“雄壮事。宜指示”之“二、特殊风险指引”之“（四）超声波口罩焊接机来往大幅下滑或难以连！绵的危境”中对口罩焊接机营业存在弗成相接的紧张补充显示如下：8-1-6“（四）超声波口罩焊接机业务大幅下滑或难以延续的危境论述期内，其全部人领域超声波焊接配备收入折柳为11.73万元、18,859.73万元及574.18万元，个中超声波口罩焊接机的收入折柳为0万元、18,731.66万元和143.65万元。

　　2020年该片、面交易面临防疫物资紧缺的特殊：配景，产品销量及售卖单价均较高，从而动员2020年超声波口罩焊接机收入达成大幅增进。

　　随着国内疫情逐渐赢得左右，且平凡口罩坐褥商的产能已大幅普及，另日进一步大幅扩产的可以性较小，超声波口罩焊接机面临商场需求下滑、出卖代价消重的状况，2021年该交往出售收入大幅降下，来日该贸易生活收入进一步收缩或难以长久连结的伤害。

　　”（二）与；激光焊“接相比，如今发行人动力电池超声波焊接往还厉浸纠合在电池极耳规模，阛阓周围较小，愚弄范畴有待拓展发行人已在招股诠释书“壮伟事宜指挥”之“二、非常风险指、挥”之“（一）。超声波焊接配备在动力电池行业利用环节较为单一，市集容量相对较小的垂危”中对动力电池超声波焊接装备生意市集周围较小、运用规模有待拓展的紧急储积吐露如下：“（一）超声波焊接设备在动力电池行业利用办法较为单一，商场容量相对较小的危机公司的动力电池超声波焊接装备首要操纵在锂电池出产线中的极耳焊接环节，与激光焊接也许应用在动力电池产线上的软连结焊接、顶盖焊接、密封钉焊、接、模组及PA：CK焊接等程序相比，超声波焊接；的诈骗次序较为单一，超声波在复合集流体电池焊接、极片裁切等其大家设施的大规模操纵尚待拓展。

　　超声波焊接”装置的市场范畴相较于激光焊接装备？也较小，公司预计的2022年至2025年每年周旋动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的阛阓需要在10亿元至20亿元之间。

　　若公司产品未能在动力电池生产的其全班人办法诱导出更平常的应用，公司在动力电池行业面临产品操纵次序较为单一、市集界限相对较小的风8-1-7险，对鄙俗技能途线变化、阛阓需要变换等不决定成分所引起的危险承受本事较弱。

　　”（三）公司超声波焊接产品的焦点零部件进口比例。较高，自产零部件的利用比例再有待进一步抬高发行人已在招股申明书“广大事故指点”之“二、非常告：急指挥”之“（三）主要零部“件进口占较；劲大的！危害”中对动力电池超声波焊接设备欺骗进口中央零部件比例较高的告急积蓄大白如下：“（三）主要零部件进口占比赛大的伤害发作器和换能器是超声波装置的沉要组成局限。

　　公司已据有自决策画、出产发作器和换能器的方法，要紧使用在超声波裁切装置、超声波口罩焊接机、超声波塑料焊接机等产品中，而动力电池超声波焊接配备紧要利用进口爆发器和换能器。

　　叙说期内进，口产生器的数量占进口和自产产生器数量总和的比例离别为21.14%、28.02%和；51.35%，进口换；能器的数量占进口和自产换能器数量总和的比例离别为21.13%、26.98%和46.58%（用于出产超声波口罩焊接机的发作器和换能器均为自产，未统计在内），2021年随着动力电池超声波焊接配备的收入大幅增长，公司进口发作器、换能器的占比有所进步。

　　2021年，动力电池超声波焊、接装置的收入占主生意务收入的53.04%，异日几年动力电池超声波焊接设备仍将是公司最要紧的收入根源。

　　阐述期内，公司动力电池超声波焊接配备行使进口发作器和换能器比例分手为61.57%、71.50%和、87.01%，公司在动力电池。超声波焊接配备规模！愚弄自产发生器、换能器的比例尚有待进一步提升。

　　倘若未来公司自立坐褥的发生器和换能器在动力电池领域的拓展情状不如预期，将会接续寄托进口产生器和换能器，进口零部件代价振动、供给坚忍性等要素将对公司的临盆策划变成负面效力。

　　”8-1-8（四）动力电池自愿化系统产品而今严沉供应镍氢电池前段工序，在锂电池领域的交易界限还较小发行人已”在招股解释书“宏壮事务指引”之“二、卓殊伤害指挥”之“（五）动力电池制，造主动化体系来往主要行使于镍氢电池规模，在锂电池领域买卖界限较小的危机”中对动力电池自动化体系产品在锂电池周围生意周围较小的危殆赔偿暴露如、下：“（五，）动力电池创造自愿化编制生意紧张行使于镍氢电池周围，在锂电池周围交易范围较小的危殆论说期内，公司的动力电池树立主动化体系要紧愚弄于镍氢动力电池范畴，而来日动力电池行业的进展方向及扩产策画主要围绕着锂电池希望。

　　公司已将自动化体系往还由镍氢电池缔造周围延迟至锂电池上游正极材料领域，赢得了正极质量主动化装置批量订单，但方今在守旧锂电配备领域的交易仍处于较小范围，公司在传统锂电配备领域的自动化才略相较于国内一流锂电装置厂商还有差距。

　　若将来公司未能成功将买卖与技艺拓展到主流的锂电装置范围，将无法驾驭锂电池行业推论带来的转机机遇。

　　公司的动力电池自愿化体系产品如果仅个别于现？有领域，将面临生意界限和商场空间较”小的危险。

　　”（五）公司面临满足下乘客户需要接连手腕升级的压力，在拓展超声波诈骗方面还需连气儿举办研发参与。

　　目前在特别！注意、手法条件更高的IGBT超声波焊接等周围尚未变成收入发行人已在招股解释书“壮丽事”情指导”之“二、非常告急提醒”之“（六）工夫改变及产品“研发紧急”中对公司面临来自客户的陆续才略跳级的压力、在拓展超声波应用方面需相联进行研发列入的危殆积蓄披露如下：“（六）”技巧改变及产品研发危殆8-1-9公司产品鄙俚欺骗行业严重搜求动力电池、轮胎制造等行业，对装置的手法及工艺程度条件较高。

　　动力电池的技能途径及分娩工艺更迭疾度较快，相应的动力电池装备企业需听从平凡行业的才气进展。趋势，对产品举行一口气的研发参加，接续鼎新技巧和抬高职能，才略满意电池企业生产收效和缔造工艺条款。

　　公司的动力电池超声波焊接配备紧急用于锂电池坐蓐中的多层极耳焊接举措，若全部人日电池坐蓐工艺涌现革命性更动导致对极耳焊接装置须要大幅删除或公司未能经由连接研发满尊驾游行业手段进展对产品手腕升级的前提，将会对公司的筹办产生不利效用。

　　除动力电池行”业外，近年来公司冉冉加大对汽车线束、功率半导体等新兴超声波行使界限的研发及开采力度。

　　公司在新兴范围的技巧力气总体未抵达国际一流水准，陈说期内，公司在汽车线束范围的收入界限较小，在功率半导体范畴尚未变成售卖收入，故在后续交往拓展进程中还将贯串增大对新运用规模的研发插手，抬高本领势力以满左右乘客户的需求。

　　若新兴范畴的技艺研发未能取得预期的成就并酿成产品，将会对公司？的筹划发作不利作用。

　　”除上！述更改外，公司还将。招股！证据书“宏壮。事务指引”之“二、特殊危险指引”之“（七）下流动力电池行业增疾放缓或下；滑的伤害”中对动力电池行业增速放缓或下滑的紧急积累改善完善：如下：“（七）庸俗动力电池行业增疾放缓或下滑的危急阐发期内，公司出售装置收入根源于动力电池行业（网罗动力电池超声波焊接装备及动力电；池创办自动化体例）的收入占比诀别为51.30%、8.48%及70.76%（2020年超声波口罩焊接机收入占比试高），总体较高。

　　近年来，俗气动力电池厂商大幅：扩产，相连抬高电池。产能，煽惑上游电池树立设备商场需要的快疾延长，于是公司2021年动力电池行业的收入也大幅伸长。

　　来日假如动力电池。行业增疾放，缓或下滑，公司动力电池范畴产品的商场需要，将受到影响，若同时公司其大家界限的业务未能博得喧赫的成果，将会对公司功绩变成不利影响。

　　”8-1-10发行人响“应勘误了招股注释书“第四节危殆要素”中联系紧急的内容，并服从严重性重新排序。

　　问题二请发行人进一步注释：2018年7月至2020年6月，发行人向相关方润和集体统共拆借资金15,670万元的周到末了流向，拆借本钱是否生计血本流向发行人客户、供给商及其联系方的景遇。

　　请保荐机讲和叙述管帐师核查并颁发分明观点，并声明各期末发出商品回函比例较低的由来及效用。

　　中兴：一、发行人谈明（一；）2018年7月至2020年6月，发行人向关联方？润和！大”众总共拆借本钱15,670万元的周密终末流向，拆借本钱是否生活资金流向发行人客户、供给商及其合系方的景况润和群众向发行人拆借血本的资本用途、终末流向等情形如下表所示：序号资金用讲本钱周详利用情形付款光阴金额（万元）是否流向客户、供应，商及其相干方1反璧银行乞贷向南！京银行股份有限公司城南支行归还活动血本贷款2020年7月4,020.00否向无锡乡下贸易银行。退回活动本钱贷款2019年12月否2支出银行承兑汇票保障金基于《银行承兑配合协议》（2018年承闭字第1201019号），向招商银行股份有限公司南京奥体支？行付出银行承兑汇票确；保金；润和大伙基于《设备往还答应》（RHKLD2018JG37）向南京科洛德新闻手法有限公司开具承兑汇票2018年12月4,000.00否3奉赵对其大家公司告贷向江；苏凯美克医药科技有限公司返璧借债，其收到金钱后将告贷。本休生存于银行账户2020年3月2,956.32否！4向北京联络”伟世科技股份有限公司归还借钱，其收到款子后用于向工商银行北京中合村支行奉还2020年4月否8-1-11流动资金贷款5向普林威送还告贷，其收到款项后用于向南京德爱音尘科技有限公司付出货款、向江苏哥伦布生意管理股份有”限公司偿还告贷及向金融机构付出利歇等2020年3月、2020年6月否6支付采购货款向江苏跨境电子商务供职有限公司采购监控编制配备、任事：器等设备，其收到货款后用于向江苏睿科供给链处分有限公司支付采购配备款2020年3月2,000.00否7短期本钱周转向江苏瑞华投资控股集团有限公司送还乞贷，其收到！金钱后用于投资及理财2019年12月。1,000.00否8偿还小额贷款向南京市焦点互联网科技小额贷款有限公司璧还滚动本钱小额贷款2020年3月600.00否9用于对其他公司出资向北京润和光阴航天科技转机有限公司缴纳立案资本金2020年3月500.00否10其全班人们出借给自然人孙乐，孙乐收到款子后用于奉赵片面债务2018年7月593.68否总共-。---15,670.00--注：北京润和光阴航天科技发展有限公司现名为北京安源光阴航天科技希望”有限责任。公司，系润和团体曾经的”参股公司。

　　经核查，2018年“7月至2020年6月，润和整体因资金周转、清贫，向发行人拆借本钱，拆借所得资本用于奉璧银行告贷、支出银行承兑汇票担保金、奉还对其全部；人公司借款、支出采购货；款等，拆借本钱均有明确的。用路，不生存润和大众直接或原委其全班人们公司间接流向发行人客户、提供商及“其合联；方的状况，也不糊口将上述金钱用于体外资本循环、为发行人代垫成本、费用或输送甜头的境况。

　　叙说期各期末发出商品发函比例阔别为92.95%、87.89%及。82.71%，回函比例诀”别，为27.46%、55.06%及64.90%，2019年终发出商品回函比例较低，首要系：（1）中介机构于2021年希望对公司2018年、2019年、2020年的财务审计及财务核查办事，由于发出商品函证的发出时间较交易发作时间的；终止较远，客户”配合度不高，导致2019年终发出商品函证的回函比例较低；（2）？发行人发出商品函证中列懂得商品名称、规格型号、单位、数量等音信，无存货金额数据，客户财务片面须要按照物料明细举办雠校，导致客户对发出商品回函的核对做事量较大，因此，回函意！愿较低。

　　如湖南科霸汽车动力电池有限责任公司发出商品金额955.07万元，为动力电池创办自，动；化编制装置，涉及的物料种类和数量浩瀚，故未回函。

　　为此，中介机构原委检验送货单、期后确认状况等取代程序已确”认上述发出商品金额。

　　综上所述，2019岁晚”发出商品回函比例较低，重要系发出商品函证的发出岁月较交易产生年光的屏绝较远、物料明细校对劳动量较大等源由导致。

　　2、发出：商品叙述期初回函率较低的作用对报告期各期末的发出商品，陈说会计师和保荐机构除了推论伶仃函证措施外，还打算并扩充了关理的核查程序并获取了足够有效的核查凭据，发出商品阐明期初回函率较低对发出商品真正认不糊口倒霉影响，重要核查步伐网罗：（1）尝试及评价存货相合的内中把持；（2）核查发出商品对应的出售赞同、出库单、送货单等称赞性文件的线）核查发出商品的期后确认状况；（4）除对各期末发出商品举行函证外，同时对期后发行人与客户的收入、应收账款金额举行了函证。

　　限制客户已对论说期发作的收入及应收账款举”行回函确认，必然水平上印证各期末发出商品的分明性和合理性。

　　经核查，中介机构已对发出商品设计并推论了合理的？核查步调并得回了充塞有效的核查凭单，发出商品期后根基已完结出售并确认收入，论说期期初回函比8-1-13例较低未对发出商品确实认及公司经营酿成晦气感化。

　　二、中介机构核查状况（一）核查举措针对上述事项，保荐机谈。判告诉司帐师履行了如下核查程序：1、取得发行人、子公司及合联方润和整体的银行流水，核查拆、借资本的愚弄景遇；2、访谈润和整体担任人，核查本钱拆借的靠山和由来、血本拆借的用说，并获“得相：关答应及”字据；3、获得润；和整体、江苏凯美克医药科技有限公司、北京集合伟世科技股份有限公司、普林威等“出具的《状态分析》，确认本钱的终末用途以及是否生计流向发行人客户、供给商及其相干方的状况；4、对发行人财务总监、出卖人。员进行访叙，了解发行人与紧急客户的销售”模式、期末保存发出商品？的情由；5、清楚公司存货关联的内中把握，对生产与存货循环里面驾御举行穿行尝试，确认：发行人存货干系的内部操纵增添有效。

　　同时确认发行人与客户之间史册上是否糊口发出商品灭失损毁、一直对账弘大区别的状况；6、对发出商品引申函“证办法，讲述期各岁终、的回函契合比例分手为27.46%、55.06%：及64.90%；7、取得讲、述期“各期。末公司发“出商品明、细表，并对期末发出商品未回函个别举办代替测试，核查出库单、送货单和：发票等称赞性文件，替代尝试金额占发出商品的比例为60.25%、30.42%、17.19%；8、核查各。叙述“期“末发出。商品期后？结转状况，获取公司期；后与客户的签收单、验收单、对账单和发票等附和性文件，进一步检验发出商品金额的确切！性。

　　勾留2022年！3月31日，阐明期各期末发出商品期后确认。比例为92.94%、96.50%、34.19%；9、对发、行人“主要客户实行走访，报告期各年的走访比例分离为72.66%、70.40%、81.14%；8-“1-1410、对发行人客户阐明期的贩卖额及：应收款项举行函证，回函适宜客户的售卖金额占销售总额比重辞别为76.87%、81.71%和82.15%，回函适合应收金钱金额占应收款子余额的比重分袂为70.65%、67.28%和74.11%；11、对敷陈期各期发出商品举办“阻止实验，核查是否生活跨期景况。

　　（二）核查主张经核查，保荐机谈判通知管帐师感觉：1、润和集体自发行人博！得、拆借本钱均有显露的用途，不保存润和大众直接或通过？其他们公司间接流向发行人客户、供给商及其相干方的境况，也不糊口将上述款项用？于体外本钱循环、为发行人代垫本钱、费用或输送长处的情景；2、论述期各期末发出商品回函比例较低，首要系发出商品函证的发出时间较生意爆发年光的阻隔较远、物料明细校对工作量较大等来由导致。

　　陈述“期各！期末发出商品金额正确，虽回函比例较低，但期后根基：告终售卖，不会对发出商品确，凿认及公司规划形成晦气效率。

　　题目三请发行人进”一步解谈：（1）发行人大旨手段紧急体此刻设计次序，现阶段坐蓐模式以策画、组装、考试为主，是否符闭行“业旧例；（2）叙说期内发行人占有的机械装置金额较小的缘由，是否与！分娩规划立室；（3）人工智能能力在AI在线监控系统中的仔细操纵。

　　再起：一、发行人阐明（一）发行人核心身手要紧体此刻策画步伐，现阶段分娩模式以策画、组装、测试为主，是否符关行业向例1、现阶段生产模式以打算、组装、测验为主，符合行业老例公司产品的；宗旨才能紧急体当前打算设施，也肯定秤谌体而今片面创立”工序8-1-。15和测试方法，产品策画的职能参数以及产品的齐整性经历个别主要创制工序和内里模范化试验过程来保障。

　　从坐褥流程来看，功用声学用具电声性能的原料由公司自。立采购，并供应给外协供给商实行加工，树立方法中限度精加工工序（如裁刀创设经过中的紧张工序）以及试验后须要勘误加工的工序则在公司内里竣工，要紧部件的组装和考试环节也由公司自决竣工。

　　经过上述坐蓐手法，既保证了产品的确切性，又不妨减少加工环节中机器设备的加入，将紧急资源参预在高附加值的坐蓐程序中。

　　超声波设备行业对专业才气的条款很高，企业摆布策画环节，控制片面大旨”创制工序以及组装和尝试环节，而周旋车削、磨削、线切割等愚笨装置行业常见的加工工序则可以诈欺外协加工方法实行临盆。

　　颠末对同时为其大家超声波设备公司供给加工供职的公司供给商实行的访讲确认，超声波设备公司从事产品策画、组装、测试，并采购外协加工供职是较为广大，的行业现象，符合行业常例。

　　2、动力电池超声波焊接装置采！纳进口发生器和换能器符合行业常例在国内的动力电池超声波焊接配备阛阓上，超声波极耳终焊产品在锂电池头部客户的量产线上竣工批量利用的国内企业紧急系发行；人，同样在终焊规模？占据市场份额的必能信和美国Sonics选用的也是海外的爆发器和换能器。

　　而看待国内的其全班人动力电池超声波装备提供商而言，产品严重批量愚弄在预焊设施，预焊对爆发器和换能器的本能必要较低（功率广泛低于3,000W，施加压力小，同一电芯极耳预焊所需的焊接能量一般不足终焊的1/3；而终焊功率均在5,500W以上，焊接效率条件高），因而产生器和换能，器的开辟难度低。

　　国内的其全部人超声波装置厂商在下搭客户的量产线上的预焊装备以运用国产产生器和换能器为主，仅活命少量行使进口发生器和换能器的装置，以称心客户指定进口品牌的必要：或用于试验室研发、试用。

　　综上所述，动力电池超声波焊接设备在才力难度较高的终焊领域领受进口爆发器和换能器符合行业通例；由于国内其全部人动力电池超声波配备商以供应预焊办法的装备为主，紧张采纳国产爆发器和换能器，公司的预焊装置也以采取国产发8-1-16生器和换能器为主，于是同样符合行业常规。

　　（二）讲述期内发行人占！有的呆板装置金额较小的缘由，是否与坐蓐规划立室1、讲述期内发行人占有的机器配备金额较小的因由，是否与坐褥谋划成婚发行人的机械配备寻常用于宗旨部件或其零部件的加工、组装和尝试等程序，而组装、测验办法涉及的机器装备：金额较少，公司厉重的机械设备是用于机加工措施的各类装置。

　　超声波发作器的”设计要旨在于电子电途硬；件打算、电路板机能测验和嵌入式软件开导，爆发器组装所领受的滤波器等零件为通用。标准件，而集成电途板等非标准件则始末公司供给的图纸以及才华前提，向供给商定制采购。

　　采购落成后，公司完成后续“的试验与举措烧录处事，所以发行人浸心摆布尝试、组装、软件开拓和整机老化与调试设施，不涉及巨额的机器装置。

　　换能器的打算端核心在于压电耦合仿真计划，坐褥树立端主题“在于组装工艺与老化测试。

　　换、能器征求前驱、后驱、螺栓、螺母、电极片、卡圈、外壳和压、电陶瓷等部分，均可向；供给商直接或定制采购，组装合格的换能器需在综关尝试平台举办机能评判和老化，技能”结尾入库。

　　换能器的临盆次序仅少量精加工和考试后的频率勘误环节涉及机器装备，全部对机器配备需要较少。

　　焊头、裁刀等器械，头的声学设计上，设计竣工后在临蓐设施对成立和检验有着严苛的工艺条款。

　　声学东西并非简便的机加工零件，其工艺蹊径设计决策了车、削、加工焦点、线切割、电火花、磨削等设备的工序；内容，这些工序同时保存自决临盆和外协加工；竣工以上工序后，声学特性测验步骤则统统由公司自立落成。

　　所以，公司的呆板设！备紧“要是使用在焊头、底模、裁刀、调幅，器等配件的加工过程中，但这些！加工工序除了声学？测验、频率校订和少量精加工工序由公司自主把控外，其它步调公司在产能不足的情况下可交由外协加工商认真。

　　独揽器和监控编制的计划重要在于硬件策画和软件诱导，与发作器雷同，出产创设端紧急以组装、试验和步骤开拓为：主，较少糊口临蓐装备。

　　公司动力电池自动化体例产品的重心也重要？在于安排和干系的集成才具，产品安排后实行非标8-1-17定制，完工动力电池分娩线上各个模块的组装调试和软。件开采，所需：装置也较少。

　　叙述期内，公司原值较大的首要机械设备加工的产品工序数如下：单位：个装置名称首要产品2021年2020年2019年事控车床焊头、调幅器等：5,4272,4732,451磨床焊头、底模、裁刀等5,7614,7764,179立？式。加工主旨，底模、裁刀、焊头、底模支！架等3,8902,562881中走丝线切割机床焊头、底模、裁刀等4,8662,3502,487铣：床”焊头、底模、裁刀等4,8763,4603,092报告”期内，公司的焊？头、底模、裁刀和调幅器的产量情景如下：单位：个产品2021年2020年2019年焊头6,1711,9532,048底模5,3441,5071,044裁刀1,208889857调幅器3,5861,010921注：超声波口罩焊接机的配件之外协：加工为主，产量统！计未网罗口罩焊接机所：用配件。

　　阐明期内，公司机器配备的账面原值折柳为521.92万元、602.09万元？和1,032.64万元，呈逐步伸长的趋势，与公司各机器设备的加工工序数全部呈增加趋势相结婚。

　　公司2021年的产量！增幅大，于加“工工序数的增幅，主要系2021年由于公司产能不够，机加工工序扩展了外协加工的比例所致。

　　综上所述，公司现阶段的临盆模式中，安排、组装、测试为、公司自立把控的重要步骤，公司的机器装置以常见的机加工装备为主，公司的加工环节或许依照产能处境合理调配外协加工的资源，因而机器装备因由较少具有闭理性。

　　2、募投项目购买呆板装置未导致临盆模式转移公司选用“自行坐褥”和“外协加工”相连系的；临蓐模式，募投项宗旨推行不会蜕变公司的生产模式，起因如下：（1）公司买卖规模推论带来伟大的加工需要8-1-18公司智能超声波配备制造基地兴办项目拟投资23,761.77万元，此中装备”投资11,415.00万元，紧张包罗加工焦点、磨齿设备、数控车”床等死板加工配备，紧要用于公司产品部件焊头、底模、裁刀、调幅器、机架等产品的，加工。

　　公司往还周围速速增长！导致对加工的需要大幅增进，公司2020年焊头、底模的？售卖收入为550.97万元，2021年增长到1,852.03万元，2021年焊头、底模、调幅器的产量较上年成倍增加。

　　随着市。场上存量的公司装置迟缓扩大，对于焊头、底模？等耗材配件的需要也相连增大，每台动力电池超声波焊接设备每年所需要的焊头数量在3-8个不等，必要的底模数量在6-16个不等，未来焊头、底模等，配件的市集须要将贯串：贯串地攀升，带来壮丽的加工需要。

　　对于不断施行的加工需求，如完全交由外协厂商举行，则公司需！要开采更多，的外协！供应商，上游工厂我们方缺少核心才干，需要公司提供图纸生产，其品控工夫和成品良率提高较慢，同时保存本事透露的损害。

　　另外，颠末购买装置自行临蓐，公司或许进一步加强品格解决，对全面临”蓐设施举行更严刻的质料管控，从而升高产品的坚韧性和一概性，巩固公司产品逐鹿力。

　　（2）公司购置机械配备有利于降低本钱公司在前期贸易量不大的状况下，购置机器装置后若市场：必要颠簸；容易造成产业闲置和资源耗费，所以全体的机器装置范畴摆布在较低水准。

　　而随着公司交往范围连接推广，公司将；加工量较大！的产品部件，改为自行购买配备分娩，具有相等的领域经济效应，低重了临蓐资本。

　　同时，公司依照我日的市。场必要瞻望，将呆板装备的购置数量支配在合理的边界内，遏止因粗俗市集波动而带来的资源闲置的景遇。

　　2021年公司外协加工费金额已达2,064.63万元，本次募投项目新增装备按10年的折去：年限及5%的残值率，则每年折旧费为1,084.43万元，于是新增配备投资降低加工身手并限”制取代原有外协加工环节对公司交易的转机特殊需要且具有经济性。

　　（3）募投项目购买机器设备后仍需”进行外协加工异日公司在采办呆板配备后，短期内的外；协加工的比例将降低，但公司还会生计外协加工的次序：其一，部分金属！质料！热处分、外观惩处等涉及到能耗条件8-1-19以及少量污染物排放，须要托付具有加工天赋的外协供给商举行加工；其二，公司购买的呆板设备是坚守商场需求瞻望闭理制定的，将凑合产品质料、生产收获功用较大的步骤完成自！决坐褥，而公司产品涉及的加工举措众多，公司无法告终总共机加工、设施的自立临盆，因而对付产品质量和临蓐效果功用较小或容易把控的次序仍然会交由外协加工商分娩。

　　综上所述，公司募投项目购置机器装置与公司现阶段生意范畴的相接扩张带来广大的加工必要相完婚，从确保。产品质量、提升临：蓐成绩、消浸生产成本的角度开赴，购置呆板装备有助于公司的往还开展，但不会改革公司“自行临盆”和“外协加工”相连系“的出；产模式。

　　（三）人工智能材干在AI在线监控编制中的精细操纵AI在线监控体例搜集超声波金属焊接进程中的消息灯号和经过数据，历程灯号科罚的程序来提取暗号、数据中响应超声波金属焊接经过结壮性的特色量，成立可表征分歧焊接处境的数，据模型，并安排呆板操练的算法来进行模式分辨，以此举办焊接状态评估计划，从而起到实时在线无损检测的想法。

　　人工智能才智在AI在线”监控编制中严沉体目前：①诈骗搜集到的寻常焊接数据来训练模型，成立程序模式库，并经过自吻合算法实时变革数据库；②策画了模式辨，认的算法，算法内容采用的才气除今世信号责罚技巧之外，也采纳了模式成婚和数据分类等干系算法。

　　模型练，习、模式匹配和数据分类等算法属于呆板老练和人“工智能的算法诈骗范畴。

　　监控体例设计的模式判别算法，会将如今焊接数据同实时数据库举！办结婚，以对此刻的焊接进行决断，若焊接质料不合格，立室不上的同时数据分类算法会对差错理由举办分类溯源。

　　于是，AI在线监控系统综关利用了数据搜集、数学筑模和智能算法的关联理由。

　　但由于公司产品和传统意思上的人工智能？产品糊口肯定的阔别，为了阻？止引起歧义，公司将招股阐述书中暴！露的产品名称调度为“智能在线监控体系”，并对人”工智”能干系，的表述实行了调“解。

　　二、中介机构核查状况（一）核查步调”针对上述事宜，保荐机构履行了如下核查措施：8-1-201、访谈发行人研发卖力人，清楚主旨伎俩在产品临蓐经过中的细致展现，明晰同行业公司采纳的分娩模式状态；2、检验“了发行人及子公司、的固定家产台账，访道发行人临盆负担人，知叙机器装置的首要内容和用途，各产品的生产设施和外协加：工情形，得回陈说期内紧要机械设备加工工序的数量、紧要产品的、产量；3、访讲、发行？人研发承当人，清爽宗旨本事在产品临蓐进程中的注意显露，了解同行业公司选取的临蓐模式情状，深切人工智能技巧在AI在线监控体例中的具体诈欺；4、对为同行业公司提供加工交易的供给商实行访叙，清爽超声波装备行业广博的生产模式。

　　（二）核查宗旨经核查，保荐。机构认为：1、发行。人主题本；领紧张？体而今策画环节，现阶段出产模式？以设计、组装、测试为主，符关行业向例；动力电池超声波焊接！设备接受进口产生器和换能器符合行业老例；2、阐述期内发行人占领的呆板装置金额较小重要与接受。的分娩模式有合，公司源委把控合键举措，将古”板的机加工工序经过外协加工坐褥，机器配备较少具有合理性，与坐褥规划娶“妻；募投项目采办机械设备未导致生产模式变换；3、AI在线监控编制综关诈骗了数据采撷、数学建模和智能”算”法的闭联事理，但由于公司产品和守旧意义上的人工智能产品生计必定的分袂，为了阻挡引起歧义，公司将招股证明书中流露的产品名称调度为“智能在线监控编制”，并对人？工智能联系的表述进行了调解。

　　题目四请发行人进一步完满招股证明书以下信休披露：（1）超声波焊接手段与激光焊接才力的好坏势，与公司交往干系愚弄场景的对照；在动力电池极耳焊接领域的竞争情形，市场界限比较及另日起色趋势；（2）目前显示的动力电池超8-1-21声波焊接配备至2025年的阛阓空间的测算遵照；（3）超声波焊接才智在汽车线束和IGBT周围的市集范围和才华难度，发行人这方面来往的发展处境；（4）在动力电池自动化系统来往界限，发行人与国内龙头厂商比拟的主要差”距，以及面临的阛阓竞赛状况。

　　恢复：一、发行人阐述（一）超声波焊接才气与激光焊接手腕的长短势，与公司生意相合愚弄场景的对比；在动力电池极耳焊接规模的竞争景遇，商场范围较量及他日转机趋势发行人已在招股阐明书“第六节来往与手段”之“二、行业的基本情形”之“（三）行业发展状态和改日发展趋势”之“1、超声波工：夫及利用”之“（2）超声波焊！接”对超声波焊接能力与激光焊接本领的长短势、与公司来往合联行使场景的比照状态抵偿大白如下：“4）激光焊接才力在动力电池产线上的诈骗动力电池焊接材质征采纯铜、铝和不锈钢等，恪守原料聚集和焊接条件的差异，各举措实用的焊接工艺各异。

　　但全部上来道，激光焊接仰仗着褂讪性强、一致性好和自愿化水平高级工艺优势，在动力电池产线中分泌水平较高。

　　激光焊接主要用于电池软联合焊接、顶盖焊接、密封钉焊接、模组及PACK焊接，激光焊接本领相较于超声波焊接的优势如下：①超声波焊接是构兵式焊接，激光焊接优劣交战式的焊接，由于动力电；池的内部组织使得个人焊接无法以干戈式焊接手腕实行。

　　比方在团结片和极柱焊接中，超声焊需要战役，会在极柱；外面留“下划痕，而激光焊、不生活划伤极柱！皮相的状态；在密封钉焊接中，焊接位置底部无法支柱，超声焊不易准确施加压力，而激光焊非交锋式焊接，无需施加压力；在顶盖焊接中，壳体很薄，无法压紧、支柱，因此超声焊难以完毕，且需要按固定轨迹焊接，所以；激光焊更得体。

　　8-1-22③由于激光焊在焊接时无需打仗和底座支撑，因而相较于超声焊更易于自动化集成。

　　综上，激光焊接相较于；超声波焊”接，具有无需兵戈、施加压力和底部维持，且易于完“成按固定轨迹焊接的优势，广大应用在动力电池的临盆工序中。

　　”发行人已在招股注释书“第六节交易与才干”之“二、行业的基本；处境”之“（三）行业转机情形和全班人日进展趋势”之“2、发行人所在行业商场发展景况和来日开展趋势”之“（1）动力电池超：声！波焊接装备阛阓”对在动力电池极耳焊接界限的逐鹿处境，市场周围斗劲及未来起色趋势补充吐露如下：“6）激光焊接与超声波焊接在动力电池“极耳焊接周围竞赛情形、阛阓范围斗劲及来日进展趋势锂电池生产线周旋超声波焊接装置和激光焊接配备均活命必要，但两者的欺骗范围不活命重叠，在多层极耳！焊接程序中，超声波焊接占据难以替换的优！势，而激光焊接的优势体此刻软纠合焊接、顶盖焊接、密封钉焊、接、模组及PACK焊接等其大家措施。

　　因而，锂电池临蓐线上！的激光焊接装备和超声波焊接装备更多地表现为不同工序间的互十分闭，逐鹿干系不清爽。

　　遵从华泰证券的商量叙说揭“露，其假使环球紧要动力电池厂商的产能策划在2025年为3,017GWh，按激光焊接装置投资额占锂电配备总投资额的10%测算，2021年举世锂电激光焊接装备的市集周围为90亿元，预计2025年激光焊接配备需求为170亿元。

　　激光焊接装置的商场容量显明大于超声波焊接装置的市场容量，与其应用举措更广、更易于自愿化集成有着密不成分的关联。

　　从激光焊接的材干希望来看，其在动力”电池坐褥线上欺骗的举措也会随着材干的进展络续增大。

　　比喻，联赢激光的蓝光激光器焊接技巧解决了古代激光焊接对铜焊接成绩鄙俗的问”题，大幅抬高焊接的质地和劳绩，可解决高反及飞溅等传统工艺快苦。

　　但当前激光焊接产热量高、焊后内阻大的问题难以管理，因而在多层极”耳焊接设施，超声波焊接相应付激光焊接已经占有大白的手段优势。

　　8-1-23而应付超声波未来大概的在动力电池界限的其所有人拓展操纵，与激光才干叙径的比赛状况如下：①超声波高快滚焊设备紧要用于复合集流体电池的焊接，复闭集流体质地焊接是在高分子原料表面镀上金属后实行焊接，高分子原料和金属原料熔点不同壮伟，接纳激光焊接没有工艺可行性；②超声波极片裁切装置主要用于叠片电池的单层正极极片裁切，激光裁切不妨生！计工艺可行性，不过效率上激光裁切低于超声波裁切，因由系激光裁切需要按固定轨迹裁切，卓殊是凑合事态比试长的电池，裁切韶华会更长；而超声波、是一次性裁切，收效和电池口角没有干系，裁切速度会真切优于激光裁切；③超声波除尘配备是颠末高速气流和超声波协同作用，对工件概况粘附的微米级及亚微米级粉尘颗粒进行去除的新型干式清洗手法，其事理和激光愚弄所能？告终的领域区别较大，和激光不生存角逐联？系；④超声波极耳裁切装备厉“重用于锂电池中段工序的多层极耳裁切，层与层之间有氛围层糊“口，如接收激光会碰到与；多层极耳焊接形似的问题，激光更适宜单层极耳切割。

　　因而，在超声波他日在动力电池范畴的使用场景中，现阶段激光才略难以告终或完毕效率次于超声波伎俩所能到达的效率。

　　”（二）如今透露的动力电池超声波焊接装置至2025年的市。集空间的测算遵照发行人已在招股证明书“第六节业务与手法”之“二、行业的“根本境况”之“（三）行业希望景况和另日希望趋势”之“2、发行人所熟手业商场转机“景遇和异日开展趋势”之“（1）动力电池超声波焊接设备商场”对动力电池超声波焊接装置至2025年的市集空间的测算根据积累表露如下：“4）龙头动力电池企业装机量和产能连气儿实行，带来宏伟的装置采购需要随着动力电池商场领域的毗连实行，以宁德期间为首的动力电池企业产能将相连推论。

　　宁德时刻、LG化学、比亚迪、松下、三星“SDI、韩国SKI、国轩高8-。1-24科、亿纬锂能、孚能科技等头部企业均宣布了未来几年加疾扩产的设计，动力电池产能将进一步一连实行。

　　按照宁德光阴、比亚迪、蜂巢能源、中改变航、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技公告。的他日投产安排，连系“对超声波焊接配备的需要状况，超声波焊接装置的市集空间测算如下：序号客户名称投产打算每GWh对超声波焊接装置的需求情况1宁德时间2025年经营产能670GWh100万元-130万元2比亚迪2025年策划产能600GWh100万元-130万元3蜂巢能源2025年筹办产能600GWh100万元-160万元4中改正航2025年策划产能500GWh110万元-190万元5国轩高科2025年筹办产能300GWh100万元-180万元6亿纬锂能2023年策划产能200GWh100万元-160万元7孚能科技2025年筹办产能120GWh120万元-200万元注1：投产计划屈从悍然质料清算；注2：对公司装置的需要情况系公司用命与关联客户的协作资历估算而来。

　　各个客户对于发行人装备的须要景况的分别理由重要有电池容量规格的分歧、生产工艺的，辞别、电池种类的分歧，同时思量到客户的产线快度、稼动率等要素的用意，对该客户的均匀装置须要境况举办估算。

　　比方：宁德期间51-114Ah之间规格的电池每Gwh对公司设备的必要为120万元至170万元，而117-177Ah之间规格的电池每Gwh对公司装置的需求为80万元到120万元，综合思考宁德时代平均每Gwh产能对公司设备的。须要情状约为100万元至130万元。

　　上述设备必要的安放因而纯电动车用锂电池为主，而搀和动力汽车（HEV）所用的锂电池单体容量更低，大多数HEV电池每GWh对公司装备的须要境况约在325万元至650万元之间，高工锂电数据映现2025年HEV电池必要，有望抵达95G。Wh。

　　仅考虑上述客户和HEV电池我日的扩产处境，2025年动力电池行业的总产能将高出3TWh（3,000GWh），以须要情况的均匀值安置，至2025年动力电池超声波焊接装备的总商场空间将达43亿元（搜罗直接售卖及经历配备集成商出卖给动力电池厂商的配备必要）。

　　除此除外，欣旺达、瑞浦能源、力神、远景AES！C、韩国SKI、LG新能源等国内外动力电池厂商均在大家国有扩产打：算，若将其思考在内将进一步增大对公司设备的阛阓须要。

　　焊头、底模等配件属于耗材，其每年；的商场须要是随着设备商场容量的增大而陆续施行的。

　　以2025年行业内总产能达到3TWh为例，预计仅2025年度对8-1-25焊头、底模的市集须要就可到达6亿元至10亿元之间。

　　假如2022-2025年间下流动力电池企业连结匀快扩产，每年应付动力电池极耳焊接的超声波焊接装备及其配件的阛阓须要将达10亿元以上且逐年进步至亲近20亿元。

　　超声波操纵在动力电池的范围除多层极耳焊接以外，未来再有其我可以拓展的市集空间”（三）超声波焊接身手在汽车线束和IGBT周围的市场领域和才华难度，发行人这方面交易的起色情况发行人已在招股申明书“第六节贸易与才！能”之“二、行业的根基境、况”之“（三）行业起色情景和未来希望趋势”之“2、发行人所能手业商场起色情景和来？日发展趋势”之“（3）其全部人超声“波焊接配备阛阓”对超声波焊接装备在汽车线束和IGBT界限的阛阓范围抵偿显示如下：“2）宏壮的线束市集必要，促进线束超声波焊接设？备阛阓扩大开展线束普通行使于汽车、家用电器、设计机和通信设备、各类电子仪器等方面，其中汽车线束是线束的要紧运用周围。

　　从电动化角度来看，古板燃油汽车要紧采纳低压线束，而新能源汽车中线束行为紧张的能量传输通叙，重要操纵高压线束。

　　随着新能源车的疾速转机渗透和快充手腕的联贯提升和行使，大线径的高压线束分泌率将进一步提高，另日高压线束阛阓将陪伴新能源汽车市集同步伸长。

　　从智能化角度来看，智能化，会延长汽车内智：能电子设备的应用量，随着科技的连续先进开展，将来自动驾驶和娱乐等听从的杂乱将会是汽车线束需要增加的主要驱动力。

　　屈从上海证！券商议所测算的数据袒露，未来5年我们国汽车线束？市场将坚持巩固增进，瞻望到2025年所有人国汽车线亿元。

　　汽车线束市场的稳步延长将为上游超声波焊接设备的起色提供一口气动力，助力超声波焊接装置工业进一步推论。

　　遵命公司凑合线束超声波焊接装置的市集需要测算，沪光股份从事汽车高8-1-26低压线束的研发、分娩与售；卖，沪光股份的招股书揭发，结束2019年末、沪光股份占领46台超声波焊接机，账面原值998.79万元。

　　2019年沪光股份在线束阛阓的阛阓据有率约为2.8%，以此测算2019年线束用超声波焊接机的存量市场规模约为3.57亿元。

　　2019年汽车线束市集上主要因此低“压线束为？主，低压线束超声波焊接机的平均市集单价为10万元至20万元，高压线束焊机效力。所焊线径的大小分别价钱范围在50万元至150万元之间不等。

　　依照上海证券辩论所预计，2019年汽车线亿元，个中新能源车线年汽车线亿元，个中新能源车的线亿元。

　　由于新能源车将就高压线束的必要较大，新能源车的线亿元，且高压线束超声波焊机单价浩大于低压线年汽车线束超声波焊接机的存量市集领域大抵在10亿元以上。

　　倘若鄙俚行业以匀疾扩产且“装备寿命按3-5年安排，汽车线年的每年新增市场须要可达2亿元-3亿；元，若考”虑焊头、底模等耗材配件的市场需求，2025年10亿元以上的存量市场界限将带来1亿元-2亿元的配件须要，2025年当年线束焊接装备及紧张配件的新增商场需求可达3亿元-5亿元。

　　3）IGBT市集周围速快延长，IGBT超声波焊接设备阛阓需要接连增长在新能源汽车市集，IGBT是新能源汽车电控系统中最核心的电子器件之一，随着国家计谋鼎力附和及新能源汽车实行运用经过加快，渗出率连绵升高，来日IGBT阛阓据有开阔的转机空间。

　　公开资；料揭示，2018年全球IGBT商场周围抵达！62.1亿美元，举世IGBT市集界限在我们日几年时间仍将衔接依旧坚实增加的势头。

　　集邦顾问的龃龉报告显露，2018年，华夏IGBT阛阓规模预测为153亿元，受益于新能源汽车和财产周围的需求大幅增进，中国IGB？T商场规模将接续拉长，到2025年，中国IGBT阛阓范畴将抵达522亿元，复闭伸长率达19.11%，商场前：景宽敞。

　　其它，国内新能源汽、车IGBT商场历来从此由外洋厂商占领主导职位，但随着中国已渐渐成为环球最大的IGBT市场，IG！BT国产化需求徐徐抬高，国内优秀的IGBT企业一连增加其研发插足和产能规模，随着IGBT模块的自助可控、国产化进程的联贯加速，国内I”GBT，生产企业执行须要相接加强，将鼓舞全部人国IGBT产线配备、须要量大幅伸长。

　　8-1-27听命公司将就IGBT超声波焊接装备的阛阓需要测算，IG。BT封装工艺中涉及超声；波金属焊接方法，将就车规级的IGBT模块，单块IGBT模块上的端子普遍几个到几十个不等，IGBT焊接配备焊接单块IGBT模块普通在90秒支配，单台装备每年满产产能可达9.6万套。

　　用命集“邦顾问。预测，2025年中原IGBT阛阓周围将！抵达522亿元，2018年中国IGBT行业必要7,898万只，坚守2025年国内市集金额测算的IGBT总必要将越过26,000万只。

　　如今，在封装工艺中采取超声波焊接本领的比例在慢慢增大，倘若到2025年在封装工艺中选取超声波金属焊接才能的比例辞别为30%、50%和70%三种景况，2025年IGBT超声波焊接装置（不思量配件）的存量市集界限分袂。为7-10亿元、12亿元-16亿元和17亿元-23亿元支配。

　　同时若是卑劣行业以匀速扩产且设备寿命按3-5年策动，IGBT超声波焊接设备至2025年每年的新增装置需要（不思虑配件）分手大概为1.5亿元-3亿元、2.5亿元-5亿元、3.5亿元-7.5亿元。

　　”发行人已在招股注明书“第六节生意与材干”之“二、行业的基本境况”之“（三）行业起色处境和未来起色趋势”之“1、超声波才略及：操：纵”之“（2）超声波，焊接”对超声波焊接装备在汽车线束和IGBT范畴的技能难度和发行人的生意发展情况赔偿表露如下：“6）超声波焊接本事在线束规！模操纵普遍“线束是指电说中勾结各电器装备的接线部件，多用在万种严谨电子设备，如汽车电叙，电脑主板电途，家用电器电路等，个中汽车线束是线束的紧急操纵范围。

　　超声波焊接诈骗高频震动波转达到两个需焊接的线束工件皮相，在加压的情景下，使两个线束工件皮相相互摩擦固持续接在一谈，具有快快、节能、熔合强度高、导电性好、无火花、靠近冷态加工等特点。

　　其中。压接技术诳骗端子将多股电线压在一块变成接洽，由于压接工艺保存金属冲压反弹垂危且易在线束内里变成含糊，恶毒工况下还活命氧化，和生锈危急，导致压接名望的电阻系数提高、导电性低沉，使线路中旗号与电“流的传输受到功用，从而使电子装置8-1-！28以，及汽车中其他电器无法正常运行。

　　超声波焊接是欺诳超声波振动所发生的物理效应将线头连系起来，进步了焊接职位的密实度，有利！于预防截面抽象标题，保证线束的导电性，使全体电器编制的运行更通畅、更踏实。

　　其次，超声波焊接电阻系数亲近于零，具有特殊强的导电性的同时还能节减与电阻干戈经过中导：致的热量累积，从而防止线束限制身分温度过高引起线束废弃。

　　高压线束由于线径很大，对功率的需要以至超越锂电，池极耳焊接的必要，超声波发作器和换能器的诱导难度也于是更大，公司选取的双通道超声系统也许有效管理大线径线束焊接下焊接功率不足的标题，双通叙系统综合功率最大靠近11,000W，可对95平方毫米以上的铜线实行焊接。

　　同时由于焊接压力大，产生的倏得报复大，从而必要焊机的滞板结构”强度更大，因此公司普及在大压力下的高压线束焊接中接收一形式楔杆结构。

　　在高压线束焊接范围，公司的逐鹿对手首要是德国雄克等国外企业，公司的编制功率、焊接线径等方法指标与国外角逐对手相当，但公司的线束焊接装置未告终多量量贩卖，其悠久连接劳动的牢固性正徐徐在客户产线中验证。

　　现在公司依然完工了不同系列的超声波线束焊接装备的研发，折柳实用于不同线年一季度末，公司汽车线束焊接装备的在手订单约800万元（含税）。

　　7）超声波焊接在IGBT范畴的使用一连加深IGBT即绝缘栅双极型晶体管，是能源转化、与传输的大旨器件，在轨道交通、智能电网、航空航天、电动、汽车与新能源配备等！规模应用极广。

　　IGBT模块的功率导电端子需要承载数百安培的大电流，对电导率和热导率有？较高的要求，而汽车中的IGBT还要秉承一定的波动和挫折力，对愚笨强度条款高，故IGBT导电端子的焊接本事工艺条目特地高。

　　一个IGBT模块普及需要过程贴片、焊接、等离子“清洗、X光检测、键关、灌胶固化、成型、考试、打标共9叙、工！艺后身手、投放到市场。

　　古代的锡焊工艺即使工艺简便，掌管轻易，但生活易氧化，且焊接过程中释放有毒气体，环保性差等毛病。

　　超声8-1-29波焊接是一种很适宜I。GBT导电端子焊接的工艺，由于超声波焊接选取高频超声能量使金属原子在两种质量界面间互相扩散，最终变成一种高，强度键合界，工艺粗略速速、干戈电阻低、键合强度较高，更好的舒服了IGBT导电端子对低电阻、高强度的条件。

　　超声波焊接操纵在功率半导体界限时，要紧用于多个铜端子和DB。C基板覆铜层之间的焊接，对焊接模式的驾驭和主动化体系打算都有很高条件，属于多技巧妥协的焊接站。

　　由？于功率半导体焊接端子小、基板易碎，其对焊：接前？提愈加精细，焊接需严格安排焊接力、振幅、变形量、能量等：参数以。确保焊接的划一性，正确安排力和位移，须要集成有较多的传感器用于检测和模式安排。

　　此外，焊接配备上还须要活动把持，进程视觉定位、伺服驾御等模块来落成同一说功率半导体上多个点位的“焊接需要，因此对自、动化打算才气也生计较高条款。

　　而今，IGBT焊接装置尚未变成整”个成熟的比赛体例，德国雄，克占据行业内：下手进的才智水平，公司在IGBT焊接配备范围的才智程度优于国内同行业公司，但相较于德国雄克尚活命肯定差距。

　　如今公司仍”旧完工了半自愿IGBT端子超声波焊接配备的开采，全自动IGBT超声波焊接装置正处于样机研，发过程中，半主动IGBT端子超声波焊接设备中断2022年一季度末已获得振华科技和元山电子的在手订单188.86万元（含税：）。

　　”（四）在动力电池主动化系统往还界限，发行人与国内龙头厂。商比拟的重要差距，以及面临的市场竞赛处境发行人已在招股注脚书“第六节营业与能力”之“二、行业的基础景遇”之“（三）行业起色情形和改日转机趋势”之“2、发行人所熟手业阛阓起色情景和来日？希望趋势”之“（4）动力电池缔造主动化系统阛阓”对在动力电池自动化系统买卖周围，发行人与国内龙头厂商相比的紧要差距，以及面临的市集比赛情形积蓄显露如下：“3）动力电池主动化编制来往在锂：电池及上游质地范围的市场空间8-1-30根据起点争持院（SPIR）统计，2021年环球锂电池配备？市场周围为792亿元，增长48.87%；高工，锂电数据裸露，2021年中原锂。电设备市场范畴逾越500亿元，展望2022年将进一步增长超越750亿元。

　　锂；电池配备行业是锂电池家产链的紧张组成片面，锂电装备从工序上可分为前段（搅拌、涂布、辊压、分切、制片、模切等）、中段（叠片/卷“绕、入壳、焊接、贫乏、注液等）、后段（化，成、分容检测、PAC，K成组）？三个步伐。

　　锂电配备具有较高”的技艺？壁垒，国内龙头的锂电自动化装置企业肇“基智能、赢关科技对前中后段工序均有组织，璞泰来主要组织前段工艺，科瑞身手、联赢激光紧要布局中段工艺，杭可科技、星云股份则紧张结构后段工艺。

　　公司的自愿化往还与锂电装备行业的头部客户的差距体今朝：其一，行业内龙头锂电配备创修商占据悠久的身手堆集和与平凡动力电池厂商的业务团结经验，行业行使才智成熟，且可以涵盖锂电池的多个生产步骤，以开端智能为例，其不光据有卷绕机等主旨设备的生产技艺，还在前段、中段、后段工序“中渊博结构，须要强大的手段力气和血本到场；其二，公司在锂电配备行业的占领率较低，而行业内的头部公司已在各自的生意范畴占领了肯定的市场份额，公司抢占已被古代锂电设备创制商占据的市场糊口必然的难度。

　　于是，公司经历分别化逐鹿的蹊径抢占细分市集，公司乐成切入上游材料、界限正是基于现有的锂电装置厂商构造更汇集于锂电池的坐褥环节而非上游质地步骤。

　　针对古板的锂电池的坐蓐办法，公司的产品面临着行业内头部客户的竞争，公司因此有针对性地采纳了！尚未悉数发展成熟的叠片机市场，公司正在研发中的电芯切叠一格式热复合机首要针对锂电池中段工序的叠片环节，工艺相较古板叠片机既能保障叠片精度，又能提高叠片功效，如研发成功将在锂电装备范围，具有宽绰的阛阓空间。

　　由上可知”8-1-31问题五储积流露员工持股平台的合联状态，包括但不限于员。工持股付与光阴、给与代价、付与人员（分类显示）、董监高的精！确持有情景、股份付出费用等。

　　中兴：一、发行人声明（一）补偿透露员工持股平台的合系情景，网罗但不限于员工。持股赋予光阴、给与价值、授予人员（分类：流！露）、董监高的周密持有景况、股份支出费用等发行人已在招股注脚书“第五节发行人基本处境”之“十六、发行人员工股权：鞭策及合联打算情形”之“（二）发行人仍旧实施的股权策动情景”对员工持股平台的合联情景积蓄吐露如下：“2、员工股权激发奉行景遇发行人史册上各次股权荧惑的给与年光、给与价值等境况如下：授予岁月持股平台股权慰勉变乱赋予价值？2016年11月鉴霖企管持股平！台鉴霖企管创建，以现金1,250万元认缴发行人385万股股份2.5元2017年12月鉴霖企管鉴霖企管以现金485万元认缴发行人149万股股份，同时隋宏艳别离将所持有鉴霖企管12.5万元、75万元份额转让：给段忠福和孙凯2.5元2019年3月鉴霖企管陈全将据有的鉴霖企管40万元份额（折关发行人股份16万股）让与给邓卫平2.5元2020年7月鉴霖企管左斌将拥有的鉴霖企管25万元份额（折闭发行人股份10万股）让与给孙稳2.5元2020年12月鉴霖企管隋宏艳向员工及员工持股平台能如企管转让590.75万元鉴霖企管份额，周宏筑向员工石新华让渡56.25万元鉴霖企管份额，本次共授予员工持股平台“647.00万元份额，折合发行人股份258.80万股3元2021年1月能如企管张祺将所持有能如企管9万元份额（折闭发行人股份3万股）转让给石新华3元2021年6月能如企管滕焕云将所持有能如企管9万元份额（折关发行人股份3万股）让与给吴晓翠3元2021年11月能如企管周占奇将所持有能如企管6万元份额（折合发行人股份2万股）让与给戚春色3元注1：赋予年华屈从闭资同意约定按实质出资光阴，授予代价指折合成发行人每股股份8-1-32的价钱；注2：发行人曾于2018年7月将本钱公积转增股本，出于价值可比性的思量，授予员工股权的代价均以转增后的股本折算。

　　终了本再起签订日，公司董事、监事、高等处分人员在员工持“股平台中的？详明持股景况如下：单位：万股姓名、职务经由持股平台累计持有发行人股份数量段忠福董事、副总经理！80.0030陆军监事：10.0004殷万武职工代表监事12.0004孙凯副总经理、财务肩、负人、董事、会秘书30.0011赵杰伟？副总经理25.0009石新华副总经理76.9029统共233.90873、员工股权役使对应股份付出状态发行人各次股权！激励对应的股份付出惩罚景遇如下：单位：万元股权役使岁月公允价钱确认遵照股份支出费用2016年11月增资代价对应的市净率约为2倍、市盈率约为15倍，本次增资价值综关思量公司物业、盈利情况及另日转机前景以市集化估值倍数决计，定价公正合理，于是无需确认股份支出无需确认股份支出2017年12月由于本次增资时点相对2016年11月鉴霖企管增资发行人，公司超声波营业起色较为、坚固，故增资价钱参照前次增资决意，定价公允合”理，所以无需确认股份支拨无需确认股份支拨2019年3月参考2018年8月外部投资人增资发行人股权来往价格5元/股加上2018年9月至2019年2月的每股净利润，决计公司每股公叙价格为5.04元/股40.642020年7月参考迩来股权往来价钱，即2020年12月份发行人股东让与公司股权的往还价值10元/股为公叙价值75.002020年12月1,811.602021年1月21.002021年6月参。考近、来一、次股权往来价钱，即2021年6月份发行人外部机构增资的往还代价18.9095元！/股为公正价钱47.732021年11月31.82注：公司股权鞭策打算对员工有5年的供职限期条款，股份支出费用需在得到后的5年内匀称分摊。

　　故此次股权煽惑2021年应摊销股份付出费用351.12万元，冲回离任人员2020年股份支付”费用0.93万元，当期分摊金额为350.19万元。

　　论述期内，上述股份支拨费用在！销售费用、处分费用、研发费用、坐褥成本和成立费用中的分配状态如下：单位：万元项目2021年：度2020年度2019年度销售费用72.879.08-措置费用62.272.10-研，发、费用234.3133.426.77出产！成本13.021.08-缔造费，用1.680.14-”统共“384.1445.826.77发行人2019年、2020年及2021年股份支？拨费用分手为6.77万元、45.82万元和384.14万元，2021年股份支拨费用！较高，首要系2020年12月股权”唆使涉及的员工笼盖边界较广，付与股份数较多所致。

　　”8-1-34二、中介机构核查境况（一）核查步！调针对上述事情，保荐机商议呈报管帐师奉行了如下？核查步伐：1、得到发行人和持股平台历次工商变换原料，查阅股权让与的关系协议、转让款支！拨凭据、股东“（大）会决议等关联资料；2、访讲发行！人董事会秘书，了解付与员工股权的价钱确凿认次序和凭据；赢得发行人的财务报表，核查入股时的作价按照及定价公正性；3、说明发行人历次股权胀舞是否涉及股：份付出，相干会计责罚是否符合《企业司帐规矩》的规矩；4、获得阐述，期内发行人的员工混名册和待遇表，查验股份支付相干人员的部分和岗位。

　　（二）核查成见经核查，保荐机媾和申报会计师认为：1、发行人已在招股声明书显示员工持股平台的干系状况，包括但不限于员工持股授予年华、付与价值、给与；人员（分类吐露？）、董监高的详细持有景况、股份支付费用等；2、公司用命员工持股付与岁月、付与代价、赋予人员局部分类情况参考外部投资人的价钱及约定的员工任事期约定实行股份支出会计惩罚，符合《首发买卖几许题目答复》及企业司帐准绳的准则，股份付出费用金额闭、理。

　　8-1-35保荐机构总体见地对本恢复材估中的发行人发达（搜罗抵偿大白和说明的事故），本保荐机构均已举办核查，确认并保证其线（本页无正文，为上海骄成超声波才智股份有限公司《对待上海骄成超声波手法股份有限公司初度公启发行股票并在科创板上市的考查重心主张落实函的回复》之盖章页）上海骄成超声波才华股份有限公司年代日8-1-37发行人董事长注释本人已担任阅读上海骄成超声波手法股份有限公司本次考查重心办法落实函中兴？陈说的全盘内容，确认考查核心想法落实函回复叙说内容知说、正确、全体，不活命作“假记录、误导性叙述恐怕壮丽遗漏。

　　发行人董事长具名：周宏筑上海骄成超声波技能股份有限公司岁首日8-1-38（本页无正文，为海通证券股份有限公司《对付上海骄成超声波本事股份有限公司初度公启发行股票并在科创板上市的查核中心主意落实函的发达》之具名盖章页）保荐代表人签字：________________________________黄晓伟盛科保荐机构董事长签字：周杰海通证券股份有限公司年头日8-1-39保荐机构董事长申明自己已刻意阅读上海骄成超声波手段股份有限公司本次考核核心观点落实函复兴阐述的总共内容，真切阐明涉及标题的核查过程、本公司的内核微风险操纵流程，确认本公司按照勤劳尽责法则奉行核查办法，审核主题办法落实函再起叙述不生计虚假记载、误导，性陈述可以雄伟漏掉，并对上述文件的真实性、无误性、绝对性、及时性承当反应执法负担。

　　保荐机构董事长签名：周杰海通证券股份有限公司年月日 目录 题目一 一、发行人证实 （一）论说期内公司收入构造转移较大，动力电池超声波焊接往还2021年首次完结界限卖出，但对首要客户保存较大的依赖；口罩焊接机营业2021年大幅降下，保存弗成接连的危险 （二）与激光焊接相比，目前发行人动力电池超声波焊接来往重要集合在电池极耳领域，商场范围较小，行使界限有待拓展 （三）公司超声波焊接产品的焦点零部件进口比例较高，自产零部件的操纵比例另有待进一步普及 （四）动力电池主动化体例产品今朝首要供应镍氢电池前段工序，在锂电池周围的生意周围还较小 （五）公司面临满左右旅客户需要相连手：腕跳班的压力，在拓展超：声波愚弄方面还需相连举行研发：投入。

　　目前在更加注意、才具条件更高的I！GBT超声波焊接等规模尚未形成收入 问题二 一、发行人注解 （一）“2018年7月至2020年6月，发行人向干系方润和群。众一共拆借本钱15,670万元的：仔细末了！流向，拆借资本是否生活血本流向发行人客户、供给商及其合系方的情形 （二）各期末发出商品回函比例较低的原因及作用 二、中介机构核查情景 （一）核查次序 （二）核查思法 问题三 一、发行人分析 （一）发行人大旨工夫重要体今朝打算举措，现阶段生产模式以安：排、组装、考试为主，是否符闭行业通例 （二）讲述期内发行人占据的机器设备金额较小的原故，是否与坐蓐策划成婚 （三）人工智能材干在AI在线监控体系中的细致使用 二、中介机构核查情况 （一）核查设施 （二）核查见地 标题四 一、发行人证明 （一）超声波焊接本领与激光焊接才具的瑕瑜势，与公司交往干系使用场景的比较；在动力电池极耳焊接界限的逐“鹿情状，市场范畴比力及另日希望趋势 （二）而今大白的动力电池超声波焊接装置至2025年的阛阓空间的测算遵循 （三）超声波焊接本事在汽车线束和IGBT规模的商场范畴和技艺难度，发行人这方面营业的转机景遇 （四）在动力电池自愿化体系买卖领域，发行人与国内龙头厂商比！拟的紧急差距，以及面临的市场竞争情形 问题五 一、发行人解谈 （一）补充表露员工持股平台的合系处境，征采但不限于员工持股付与韶华、授予代价、赋予人员（”分类？流露）、董监高的周：到持有状态、股份支付费用等 二、中介机构核查状态 （一）核查措施 （二）核查思法 保荐机构总体主意。

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